①现在开始内容创业不晚而且很早，好的内容远远不够，现在音频等新媒体创业者还很少，很多门槛还比较低。未来的内容创业者是全媒体的，打通文字图片，然后进入音频、视频、漫画等等；

②内容创业者要练好内功和外功。内功是内容创作和持续生产的能力，外功是粉丝运营等能力；

③投资新媒体有三看：一看粉丝量、二看原创内容、三看商业模式。早期项目估值多少一点都不重要，但是找谁做你的投资人却很重要；

④广告是靠谱的模式，BAT的高市值，其主要模式还是卖广告，新媒体喜欢广告的钱不是什么可耻的事情，只是要有个尺度；

⑤此前的自媒体竞争更多是排练和放烟花，根本谈不上竞争，更多是村里游击队的械斗，真正的竞争是配上弹药的、配上优秀资金和人才的自媒体间的竞争，最后的结局都是机构战胜个人。

参与圆桌讨论嘉宾：

新榜创始人徐达内

天奇阿米巴基金投资合伙人魏武挥

高樟资本范卫锋

蜻蜓FM副总裁郭嘉

财经早餐郑亚苏

主持人：投资界主编 姚博海

内容创业者的春天是不是来了？

新榜（估值过2亿）创始人、CEO：徐达内

新榜徐达内：从2015年到2016年之间，内容创业和新媒体开始成为很不错的投资标的。

高樟资本范卫锋：现在出来做新媒体创业是不是太晚了？我的答案是不晚，而且很早。

蜻蜓郭嘉：好的内容还远远不够，尤其是蜻蜓FM，现在音频新媒体创业者还很少，很多门槛还比较低。

财经早餐郑亚苏：新媒体创业者是最近喊得比较热的，实际上我觉得商业无外乎是获取特定人群或者说大量人群的关注目光，谁能做到这个就是最好的创业。今天，无论是微信微博，把新媒体的基础设施做得好了，所以对很多人的机会来了。新媒体创业有特别招数就可以吸引特定的人群目光，罗辑思维估值13.2亿，虽然用户620万，其实他的核心粉也就几万人，这几万人才是撑起他估值的核心。一个自媒体如果可以把特定人群筛选出来，然后并做成核心圈子，都是有很大的价值。

投资新媒体更多看哪些维度？

天奇阿米巴基金投资合伙人魏武挥

天奇阿米巴基金魏武挥：第一，粉丝量增速快，你只花一个礼拜增粉2万，就说明你的运营能力；第二，原创能力，不是东拼西凑；第三，假设你拥有100万用户后，你的商业模式是什么呢？如果你说是广告，我认为你的号有价值，但是不适合风险投资，因为广告行业缺乏爆炸性增长，我觉得这不是核心价值。如果是媒体＋金融或媒体＋电商，我就要看你和你的合伙人在金融或电商的能力。

高樟资本范卫锋：我们基金11月9日成立以来，一共投资12、3家新媒体，我们投的绝大部分依然是他什么都没有，连公众号都没有开，也没有任何商业计划书，我们没有数据可以看，基本在聊他过去的人生历程中，如果觉得聊得来就很快投的，很少超过聊1小时的。他们还不错，在很短的时间里，已经有两家正在谈后续的投资。

你希望把投资者的钱花在哪里？

新榜徐达内：首先，肯定要对得起股东；第二，我们刚完成A轮，还没有到大手大脚的时候，还是按照目前既定的节奏做事就好。

蜻蜓郭嘉：不同的节奏，花钱的方式不同。我们融资到D轮，前面A轮、B轮的钱都放在技术产品运营等等方面。到了C和D轮之后，我们意识到光做技术和内容还不够，需要把势能提起来，需要把目标放在更大的长远角度去看。我们开始更注重头部内容的运营和市场推广，我们未来会拿出20亿投100个自媒体，希望把100个自媒体打造成估值1亿以上的头部自媒体。

财经早餐郑亚苏：我发现很多自媒体的发展最后会发展成个性化。对于早期阶段的创业公司，不断吸引更多优秀人才是很划算的。

对新媒体而言，估值方法是什么样的？

天奇阿米巴基金魏武挥：我们更多是投早期的，更多不会考虑太多财务报表和市盈率，更多是做的人在这个事情上面的经验。

高樟资本范卫锋新媒体排版图片，专注新媒体投资

高樟资本范卫锋：本质上估值是对未来现金流的预测，但是我们投的项目因为都还没有启动，因为我们投的都是优秀的内容创作者，我们正常是用1000万来估值。早期项目估值多少一点都不重要，但是找谁做你的投资人是重要的。

投资人看中新榜的什么呢？

新榜徐达内：我们估值2亿都不算什么，我们想要估值20亿。

蜻蜓郭嘉：内容创业者分内功和外功。内功是内容创作和持续生产的能力，外功是粉丝运营等能力。

财经早餐郑亚苏：对于微信公众号而言，如果你估值的基础是按照粉丝来的，其实这个挺悲哀的，因为这个想象空间比较小。我赞同罗振宇提的观点：你必须找到你最铁的粉丝。我感觉罗辑思维大概找到几万个的铁杆粉丝，罗辑思维的主要估值也主要体现在这，对于内容创业者，汇聚一帮人群并更加细分沉淀下来，这样才有巨大的市场空间。

新媒体吸引了粉丝过来之后，如何转化？

新榜徐达内：我们在商务范、六神磊磊也经常谈商业模式，罗振宇昨天说不要做广告，要卖货，我觉得卖货也不是谁都能干的。我觉得六神磊磊可以卖武侠小说。我觉得广告模式也挺好的。

天奇阿米巴基金魏武挥：站在投资人的角度，是新媒体的核心模式。去年1380亿的广告费，网络数字广告增长就30％，接下来的一年应该是20％多，再往下可能跌到10％。如果

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